El año 2019 ha sido el del comienzo de la recuperación y así lo demuestra la entrada de pedidos de TUBACEX, que aunque está aún lejos de los niveles anteriores a la crisis, ha aumentado un 30% con respecto al año anterior. Esta recuperación gradual y general del mercado está permitiendo mantener los ratios de apalancamiento operativo de todas las unidades de negocio y, por tanto, los márgenes consolidados en niveles de doble dígito. Así, la cifra de ventas de 2019 se ha situado en 613,5 millones de euros, en línea con las ventas de 2018, gracias a la mejora del mercado, así como a la incorporación del Grupo NTS (Nobu). El EBITDA cierra el año en 67,1 millones de euros, sólo un 3,5% por debajo del EBITDA de 2018 y con un margen del 10,9%, situando el beneficio en 11,1 millones de euros.
El consejero delegado de TUBACEX, Jesús Esmorís, afirma que “a pesar de la larga crisis, en todos estos años TUBACEX no ha parado sus inversiones estratégicas y ha seguido avanzando en su posicionamiento como proveedor clave de soluciones tubulares a clientes finales. Se han desarrollado nuevos productos y servicios, se han adquirido compañías para ampliar la oferta de valor del Grupo, se ha construido una nueva fábrica en EE.UU. y se han firmado alianzas con socios estratégicos de gran importancia.”
El esfuerzo realizado en los últimos años ha permitido a TUBACEX estar mejor preparada para afrontar un cambio de tendencia en el mercado. Se prevé que esa recuperación continúe en 2020 y a ella se une la existencia de varios proyectos importantes en fases finales de adjudicación y negociación.
El capital circulante se ha situado en diciembre en 187,2 millones de euros, 35 millones por debajo del cierre de 2018 y con un porcentaje sobre ventas del 30,5%, cumpliendo de manera holgada el objetivo estratégico de mantenerlo por debajo del 35%.
Asimismo, la deuda financiera neta asciende 253,6 millones de euros, situándose en 3,8x EBITDA. Por el modelo de negocio de TUBACEX, que fabrica solo bajo pedido, la deuda financiera está estrechamente ligada al capital circulante, el cual se encuentra en su mayor parte ya vendido y con un valor neto de realización positivo. De hecho, el capital circulante representa el 73,8% de la deuda, por lo que la deuda financiera estructural de la compañía sin incluir el circulante se sitúa en 66,3 millones de euros. El aumento de la deuda del Grupo durante 2019 se debe básicamente a las inversiones no ordinarias realizadas. Además de las adquisiciones de la participación minoritaria que no poseía en IBF y del Grupo NTS, que han supuesto un desembolso cercano a los 30 millones de euros, el Grupo TUBACEX ha construido una nueva fábrica en Durant (Oklahoma, EEUU), cuya puesta en marcha tuvo lugar en diciembre y se espera que esté plenamente operativa en el segundo semestre de 2020.
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